根据披露的机构调研信息，3月31日，北信瑞丰基金管理有限公司对上市公司盛美上海进行了调研。

从市场表现来看，盛美上海近一周股价上涨15.73%，近一个月上涨23.99%。

基金市场数据显示，北信瑞丰基金成立于2014年3月17日，截至目前，其管理资产规模为28.43亿元，管理基金数21个，旗下基金经理共8位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为北信瑞丰外延增长（002123），近一年收益录得45.33%。

(资料图)

北信瑞丰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

附调研内容：

公司领导对2022年年度公司业绩和财务情况进行了简单介绍，并就投资者关心的问题进行了回答。

l问答环节

问：相比国内其他同业，公司海外客户拓展较快，请问公司国际化客户的拓展突破有哪些策略？请问公司去年发货的清洗设备和电镀设备目前的验证进展情况？

答：半导体设备产业国际化是长期发展的趋势，现阶段公司重点还在国内市场，同时公司也希望能够把得到验证的差异化技术产品带向全球市场。首先，在镀铜设备方面，去年公司一款镀铜设备已经在一家亚洲公司的中国工厂内进行验证，目前验证情况较好。未来随着这家亚洲公司在亚洲其他地区扩厂，公司合作机会较大。其次，公司后道封装产品已经实际应用到了国际大厂在中国的封装公司。最后，去年公司两台设备进入美国顶级客户，在其美国工厂中进行验证，截至目前进展较为顺利，希望今年上半年能完成这个工艺的验证。这是今年的目标之一，如果设备的性能得到验证，公司有望拿到重复订单。

未来，公司会加强国际客户端客户的开拓。目前，海力士已是我们的客户，并基于此持续开发美国客户。同时公司最近已经打入欧洲市场。对于这些已有市场，公司会持续推广我们的清洗工艺。并且公司近几年也在聚焦中国台湾市场。除清洗设备外，公司现有的镀铜设备非常有潜力，全世界的前道镀铜只有一家，后道先进封装包括盛美共三家，所以在前道和后道封装工艺方面机会很多，希望公司前道设备能发展顺利，进入全球市场。炉管设备方面，公司在国内的LPCVD、ALD等设备销售情况都进行的不错，去年公司ALD设备初步验证成果很好，未来ALD在国际市场存在巨大的潜力。整体而言，目前公司在全球主要的大客户区域均全力铺开销售。

问：公司毛利率快速上升，主要体现在哪些产品环节毛利率的上升？炉管的毛利率大致有多少？

答：清洗设备中，单片毛利率比槽式更高，而且单片设备也会根据客户需求不同有不同的毛利率。镀铜设备的毛利率有高有低，其中前道设备毛利高于后道，今年镀铜设备中前道设备的销售表现不错，对提高毛利有一定贡献。

炉管设备公司今年刚开始销售，炉管中包括LPCVD、ALD以及普通的炉管毛利都一般，但是ALD是公司的一个大型产品，毛利率是比较高的，未来如果这个产品做的好会对公司整体毛利率有很好的提升。未来，盛美的毛利率还是会保持在40-45%之间，这也是客户端和公司自身成本中比较平衡的一个点。

问：请问公司是综合考虑了下游客户的调整带来的节奏变化等多方面因素做出的年收入预测的吗？

答：今年1月份时公司曾做过一个全年预测，到目前为止，市场也发生了一些变化，但公司的预测仍然不变，主要原因在于公司未来销售的产品以成熟制程为主。

问：请问炉管这个业务板块由于基数较小，2023年的增速是否可能会达到好几倍？

答：去年炉管加上镀铜设备占收入约20%，这里面大部分还是镀铜设备，预计今年镀铜设备会有一个新的增长，同时炉管也会有更大的增长。炉管方面，今年期待有多客户的展开，除了有LPCVD这部分，包括真空的回火、高温回火，还要推出ALD设备。对于ALD设备，目前并不会追求大量的订单，但希望多个客户扩展。今年炉管将是公司一个大的增长点，主要在于新客户的增加和原有客户的重复订单。

问：去年公司ECP这个板块的设备毛利率非常高，带动整个板块毛利率的提升，所以今年炉管这个细分板块的毛利率可能会回升到45%左右的区间是吗？

答：未来毛利率还是在40-45%之间波动，但目前无法给予23年底毛利率的具体承诺，半导体设备的毛利在45%左右是正常的。

问：美国去年公布了很多针对半导体行业的限制政策，其中包括对美籍人士的限制，到目前为止对公司存在哪些影响？公司怎么面对未来的风险？

答：公司遵守中国和美国两方的法律，所以公司的美籍员工不能参与中国先进制程方面的研发和其他相关工作。公司研发人员全是2007年以后招聘的中国籍员工，以及韩国子公司有一部分研发人员参与先进制程的研发，不受美国法律限制。因此美国出口管制新规关于美籍人员限制对公司影响较小;

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